Что такое ликвидный стейкинг и почему он важен для инвесторов?

Вы когда-нибудь хотели одновременно получать прибыль от стейкинга и торговать своими криптовалютами? Представьте ситуацию: вы застейкали эфир, но цена начала падать. При обычном стейкинге вы бы остались с заблокированными средствами. Однако существует технология, которая может решить эту проблему.

Михаил, опытный криптоинвестор, застейкал 10 ETH в начале 2023 года. Через протокол ликвидного стейкинга он получил токены stETH, которые смог использовать в DeFi-протоколах. В итоге он получал доход не только от стейкинга эфира, но и от предоставления ликвидности. Когда рынок стал падать, он быстро вывел часть средств и минимизировал потери.

В этой статье вы узнаете всё о ликвидном стейкинге: как он работает, какие даёт преимущества и какие риски стоит учитывать. Эта технология может изменить ваш подход к криптоинвестициям.

Основы традиционного и ликвидного стейкинга

Чтобы понять революционность ликвидного стейкинга, нужно сначала разобраться с обычным стейкингом. Традиционный стейкинг работает просто: вы блокируете токены в сети для поддержки её безопасности. За это получаете вознаграждение в виде новых токенов.

Основная проблема классического стейкинга — неликвидность. Заблокированные средства нельзя использовать для других операций. Если цена токена начинает падать, вы не можете быстро продать активы.

Что такое ликвидный стейкинг

Ликвидный стейкинг решает проблему неликвидности инновационным способом. Когда вы вносите токены в протокол ликвидного стейкинга, взамен получаете производные токены (деривативы). Эти токены представляют ваши застейканные активы плюс накопленные вознаграждения.

Производные токены можно свободно торговать, использовать как залог или предоставлять в качестве ликвидности. При этом ваши изначальные активы продолжают приносить доход от стейкинга.

Важно! Производные токены обычно имеют приставку «st» или «liquid» перед названием основного токена. Например, stETH от Lido или rETH от Rocket Pool.

Механизм работы ликвидного стейкинга

Процесс участия в ликвидном стейкинге состоит из нескольких этапов. Сначала пользователь отправляет свои токены на платформу ликвидного стейкинга. Платформа объединяет эти токены с депозитами других пользователей.

Затем протокол использует собранные средства для запуска валидаторских нод или делегирует их существующим валидаторам. Пользователь получает производные токены, которые представляют его долю в общем пуле плюс будущие вознаграждения.

Типы производных токенов

Существует два основных типа производных токенов ликвидного стейкинга. Rebase-токены автоматически увеличиваются в количестве на вашем кошельке. Если вы застейкали 1 ETH и получили 1 stETH, то через время у вас может стать 1,05 stETH.

Reward-токены работают по-другому. Их количество не меняется, но растёт цена относительно базового актива. При обмене 1 такого токена вы можете получить больше базового актива, чем изначально внесли.

Популярные протоколы ликвидного стейкинга

На рынке работает несколько крупных протоколов ликвидного стейкинга. Каждый имеет свои особенности и преимущества.

Lido Finance — лидер рынка

Lido контролирует более 30% рынка ликвидного стейкинга Ethereum. Протокол выпускает токены stETH в обмен на внесённые ETH. Пользователи могут использовать stETH в более чем 100 DeFi-приложениях.

Lido поддерживает несколько блокчейнов: Ethereum, Solana, Polygon. Комиссия протокола составляет 10% от полученных наград за стейкинг. Минимальная сумма для стейкинга отсутствует.

Rocket Pool — децентрализованная альтернатива

Rocket Pool предлагает более децентрализованный подход. Протокол позволяет любому пользователю стать оператором ноды, внеся всего 16 ETH вместо стандартных 32 ETH. За внесённые ETH пользователи получают токены rETH.

Особенность Rocket Pool — в использовании собственного токена RPL для обеспечения безопасности. Операторы нод должны внести залог в RPL, что даёт им дополнительные вознаграждения, но также увеличивает риски.

Кроме того, на рынке активно развиваются протоколы для других блокчейнов. Jito доминирует в экосистеме Solana, предлагая дополнительные вознаграждения через MEV. Stride обслуживает экосистему Cosmos.

Преимущества ликвидного стейкинга для инвесторов

Ликвидный стейкинг открывает новые возможности для криптоинвесторов. Главное преимущество — сохранение ликвидности при получении доходности от стейкинга.

Эффективность капитала

Традиционный стейкинг блокирует капитал. Ликвидный стейкинг позволяет использовать тот же капитал несколько раз. Вы можете одновременно получать доход от стейкинга и использовать производные токены в DeFi-протоколах.

Например, получив stETH, вы можете предоставить их в пул ликвидности на Curve и получать дополнительные торговые комиссии. Или использовать как залог на Aave для получения займа.

Снижение входного барьера

Для самостоятельного стейкинга в Ethereum нужно минимум 32 ETH — около $80,000 по текущим ценам. Ликвидный стейкинг позволяет участвовать с любой суммой. Вы можете застейкать даже $10 и получить пропорциональную долю наград.

Гибкое управление рисками

В традиционном стейкинге ваши средства заблокированы. Если рынок начинает падать, вы не можете быстро выйти из позиции. С ликвидным стейкингом производные токены можно продать на вторичном рынке в любой момент.

Риски и недостатки ликвидного стейкинга

При всех преимуществах ликвидный стейкинг несёт дополнительные риски. Важно понимать их перед началом инвестирования.

Риск депега производных токенов

Производные токены могут торговаться с дисконтом к базовому активу. В июне 2022 года stETH торговался на 5% ниже цены ETH из-за рыночных потрясений. Это означало временные потери для держателей stETH.

Депег обычно происходит в периоды высокой волатильности или кризисов ликвидности. Однако он носит временный характер, поскольку производные токены можно обменять на базовые активы через протокол.

Риски смарт-контрактов

Ликвидный стейкинг добавляет дополнительный уровень смарт-контрактов. Это увеличивает технические риски. Ошибки в коде или успешные атаки хакеров могут привести к потере средств.

Большинство крупных протоколов проходят аудиты безопасности и имеют страховые пулы. Однако нулевой риск не может гарантировать ни один протокол.

Комиссии протоколов

Протоколы ликвидного стейкинга взимают комиссии за свои услуги. Обычно это 10-15% от полученных наград за стейкинг. Это снижает итоговую доходность по сравнению с самостоятельным стейкингом.

Важно! Перед инвестированием изучите структуру комиссий протокола и сравните чистую доходность с альтернативными вариантами.

Практическое руководство по началу работы

Начать работу с ликвидным стейкингом довольно просто. Сначала выберите подходящий протокол на основе ваших потребностей и предпочтений по риску.

Выбор протокола

При выборе протокола учитывайте несколько факторов. Размер протокола и время работы указывают на надёжность. Lido и Rocket Pool работают несколько лет и управляют миллиардами долларов.

Обратите внимание на комиссионную структуру. Некоторые протоколы берут фиксированную комиссию, другие — переменную в зависимости от производительности.

Проверьте ликвидность производных токенов на децентрализованных биржах. Высокая ликвидность означает возможность быстро продать токены без больших потерь.

Процесс стейкинга

Процедура внесения средств в ликвидный стейкинг стандартна для большинства протоколов. Подключите криптокошелек к сайту протокола. Убедитесь, что используете официальный сайт, а не фишинговую копию.

Укажите количество токенов для стейкинга и подтвердите транзакцию. После подтверждения вы получите производные токены на свой кошелёк. Эти токены можно сразу использовать в других DeFi-протоколах.

Будущее ликвидного стейкинга

Ликвидный стейкинг продолжает активно развиваться. Появляются новые протоколы для различных блокчейнов. Разработчики работают над улучшением безопасности и снижением рисков.

Одно из перспективных направлений — развитие рестейкинга. Эта технология позволяет использовать застейканные ETH для обеспечения безопасности других протоколов и получения дополнительных наград.

Регуляторы разных стран изучают ликвидный стейкинг. Чёткое регулирование может привлечь институциональных инвесторов и ускорить развитие отрасли.

Технологические улучшения также играют важную роль. Появляются решения для автоматической оптимизации доходности и снижения рисков депега.

Выводы

Ликвидный стейкинг представляет инновационный подход к получению пассивного дохода от криптовалют. Технология решает основную проблему традиционного стейкинга — неликвидность заблокированных средств.

Основные преимущества включают сохранение ликвидности, возможность получения дополнительного дохода и снижение входных барьеров. Однако существуют риски депега, технические уязвимости и дополнительные комиссии.

Для успешного использования ликвидного стейкинга важно тщательно выбирать протоколы, понимать риски и диверсифицировать инвестиции. Не вкладывайте все средства в один протокол или стратегию.

Изучите доступные варианты, начните с небольших сумм и постепенно увеличивайте экспозицию по мере получения опыта. Ликвидный стейкинг может стать мощным инструментом в портфеле криптоинвестора при грамотном использовании.